Os acionistas da JBS SA estão lucrando com os problemas políticos e econômicos do Brasil conforme a acelerada desvalorização da moeda do país impulsiona as vendas de carne, gerando quantias recordes.
A dívida emitida pela empresa com sede em São Paulo, que comprou rivais americanas como Pilgrim’s Pride e Swift & Co. para se tornar a maior produtora de carne do mundo, proporcionou o maior retorno dentre os 160 valores mobiliários de empresas brasileiras acompanhados pela Bloomberg este ano. Os US$ 750 milhões em notas com vencimento em 2024 tiveram ganho de 4,2%, ante um resultado médio de 2,8% de prejuízo.
O surto de gastos do diretor executivo Wesley Batista no exterior, que trouxe a dívida a patamares recordes em 2012, está proporcionando recompensas enquanto a queda do real para o valor mais baixo em 12 anos faz aumentar o valor da receita da JBS no exterior.
A moeda é a que mais se desvalorizou dentre as principais divisas do mundo enquanto a presidente Dilma Rousseff enfrenta dificuldades para reverter a situação econômica e uma investigação de corrupção desgasta a confiança dos INVESTIDORES
“A alta do dólar foi uma bênção para a JBS”, disse por telefone Carlos Gribel, diretor de INVESTIMENTOS
O rendimento dos títulos da JBS com vencimento em 2024, classificados como BB pela Standard & Poor’s, caíram de 7,47% para 6,99% no final do ano passado. Isso diminuiu a distância em relação a obrigações semelhantes vendidas pela rival americana Tyson Foods Inc., com classificação BBB, de 3,88 pontos para 3,72 pontos no mesmo período.
A JBS, que recebe quase 80% de suas vendas em dólares, protegeu sua dívida denominada em dólares contra aquilo que Batista chamou de “exposição ao panorama político brasileiro”. Ele conversou com os INVESTIDORES
A geração de dinheiro foi multiplicada em mais de sete vezes, chegando ao recorde de R$ 4,7 bilhões (US$ 1,5 bilhão) no ano passado, enquanto a dívida líquida caiu para 2,1 vezes a renda antes do pagamento de juros, impostos, depreciação e amortização, ante 3,7 vezes um ano atrás e 4,3 vezes no segundo trimestre de 2012, de acordo com dados proporcionados pela empresa.
A processadora de carnes conseguiu cortar seu nível de endividamento enquanto gastava mais de US$ 5 bilhões desde 2013 em acordo para expandir suas atividades no ramo das carnes de aves, suínos e alimentos processados no Brasil, México e Austrália. Batista, cujo pai, José Batista Sobrinho, fundou a JBS em 1953, disse aos INVESTIDORES
A Pilgrim’s Pide, empresa de carne de frango e alimentos processados de Greeley, Colorado, e controlada pela JBS, vendeu US$ 500 milhões em notas no dia 4 de março oferecendo juros de 5,75%, os mais baixos já anunciados por uma unidade da JBS.
“Conforme métricas como a alavancagem e a geração de caixa melhoraram, pudemos renovar nossas linhas de crédito a custos que refletem melhor nossa situação”, disse o diretor de relações com o INVESTIDOR
As obrigações brasileiras têm apresentado um dos piores desempenhos entre os mercados emergentes esse ano enquanto as tentativas do ministro das finanças Joaquim Levy no sentido de restaurar a confiança dos INVESTIDORES
Embora otimista em relação aos resultados da JBS e às perspectivas para a indústria da carne, o diretor de análise de mercados emergentes da Sterne Agee & Leach Inc., Revisson Bonfim, disse por telefone a partir de Nova York que o desempenho das obrigações da empresa foi negativamente afetado pelas preocupações com o crescente escândalo de corrupção envolvendo a Petrobras e suas principais terceirizadas.
“As obrigações poderiam ter se valorizado mais se não fosse por essas preocupações políticas”, disse Bonfim. “A JBS é uma empresa excelente.”
A Fitch Ratings subiu a nota da JBS de BB- para BB no dia 3 de outubro. No mês passado, a Standard & Poor’s disse que a nota BB poderia aumentar conforme a proporção de alavancagem é mantida sob controle de acordo com uma abordagem mais conservadora para os acordos financiados por crédito.
“Estou otimista em relação às empresas de proteínas”, disse por e-mail Ian McCall, que ajuda a administrar US$ 103 milhões da Quesnell Capital SA, de Genebra. “A JBS trará um bom desempenho para os INVESTIDORES
Blog Radar Econômico, Estadão
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